香港內部三肖中特
社保網社保新聞政策法規社保查詢維權案例社保觀點社保知識醫療保險生育保險養老保險工傷保險失業保險住房公積金辦理指南社保問答社保計算器
當前位置:社保網首頁 > 社保觀點 >

金融時報:養老基金投資須遵循的“四項基本原則”

 字體時間:2018-12-09來源:中國金融新聞網 中國社保網編輯:社保網-藍星
【導讀】:繼全國社保基金和企業年金之后,職業年金、基本養老保險基金、養老目標證券投資基金和個人稅延型商業養老保險等養老基金已經陸續實行市場化的投資管理體制。養老基金投資關系國計民生,必須遵循安全性、收益性、長期性、合法性“四項基本原則”。

繼全國社保基金和企業年金之后,職業年金、基本養老保險基金、養老目標證券投資基金和個人稅延型商業養老保險等養老基金已經陸續實行市場化的投資管理體制。養老基金投資關系國計民生,必須遵循安全性、收益性、長期性、合法性“四項基本原則”。

第一,安全性原則。

安全第一,是養老基金投資的首要原則。養老金是億萬國民的“養命錢”,直接影響民生福祉,無論怎么強調其安全性的重要都不為過。養老基金投資實行政府監管、市場化運營,其安全性甚至影響養老金制度的政府公信力。養老基金投資管理機構實行嚴格的市場準入制度,國家遴選一流的投資管理機構擔任其投資管理人,投資的安全性因此也直接影響投資管理機構的聲譽和品牌。

養老基金投資安全,包括本金安全、投資收益波動小等要求。本金安全是養老基金投資安全的“底線”。雖然養老金投資管理不能限定絕對保本,但是養老金的性質決定了保本是投資管理的基本目標。如果本金安全受到損害,那么投資管理人百口莫辯。實行市場化的投資,投資業績難免會受到市場波動影響,但由于養老金投資的委托人普遍都是風險厭惡型投資者,因此保持投資收益率相對穩定,也是養老金投資管理滿足委托人投資偏好的基本要求。

實現養老基金投資安全,政府部門要加強投資監管,從制度建設到機構準入再到投資過程監管,都要實行全流程的嚴密監管。投資管理機構要嚴格遵循保本投資策略、嚴格遵守投資法律法規、嚴格執行投資風險管理制度、嚴密監測市場動態和投資表現,確保投資安全。委托人和受托機構要把投資監督作為重要工作內容,在投資政策制定、投資戰略資產配置決策等方面把安全作為首要投資原則,在投資過程監督方面以安全性作為最重要的監測標準。

第二,收益性原則。

在投資安全基礎上追求適當的投資收益,這是養老基金投資的基本風險收益目標。養老基金之所以采取市場化的投資,目的就是為了實現保值增值。養老基金的長期投資收益率原則上必須超越通貨膨脹率、銀行存款利率、國債利率等收益率指標。如果不能戰勝通貨膨脹率,那么就意味著養老基金投資實質上處于貶值狀態;如果不能超越銀行存款利率和國債利率,養老基金就沒有必要實行市場化、分散化的投資。養老金投資收益的表現反映了國家養老基金投資管理制度的優越性和可行性,反映了投資管理機構的投資管理能力,直接影響受益人的“獲得感”和投資效應。

為保證養老基金投資獲得適當的、良好的收益,政府要不斷完善養老基金投資管理制度,不斷擴大投資范圍、優化資產配置比例,使投資“有利可圖”。受托機構和投資管理機構要優化投資管理策略、提高投資管理專業能力、抓住投資機會,使養老基金投資實現合理的回報。

第三,長期性原則。

長期投資是養老基金投資的天然特征和本質要求,也是養老基金投資的獨特優勢之一。個人養老金投資理論上涵蓋個人從入職到退休的漫長生命周期,可以長達50年以上。在公共養老金當中,全國社保基金是養老金的國家戰略儲備,原則上長期“只進不出”。基本養老保險基金投資,主要投資目標在于提高基金的充足性而不是追求流動性。在期限匹配上,養老基金投資主要的擔憂不是“短資長配”而是“長資短配”。長期投資的特性可以使養老基金在金融資本市場發揮“穩定器”的作用。

基于長期性原則,養老基金的投資管理合同、投資管理策略、投資管理績效評價都應該“從長計議”。相對較長的投資管理合同期限,可以支持養老基金投資管理人優化策略、規范行為、追求長期穩定的業績。因為投資的長期性,養老基金投資可以較大比例投資合格的具有較高投資收益的長期投資工具包括權益類投資工具,以更好地采取長期投資策略和價值投資策略。養老基金投資不能因為追逐短期利益而實行“追漲殺跌”“跟風投資”“羊群效應”的非理性投資。一般投資管理機構的業績評價趨向短期化,公募基金的業績評價甚至短到“逐日盯市”、按日估值,使投資管理機構為短期業績目標所累。對于養老基金投資業績評價,長期業績表現評價的重要性遠遠超過短期業績評價的重要性。

第四,合法性原則。

我國各類養老基金投資都有相應的投資管理法規,依法投資、合法投資是養老基金投資的“紅線”“高壓線”。合法性是養老基金其他投資原則的基礎和前提。

我國對各類養老基金的投資都作出了明確、嚴格的法律規定。區別于歐、美等國家養老金投資管理制度采取“審慎投資法則”,我國的養老基金投資管理法規采取嚴格的“數量限制原則”——對投資范圍和投資比例都作出了嚴格的限制,投資的自由裁量權相對有限,不但資產配置有明確的法規邊界,各類養老基金投資管理法規還對機構主體、資產安全、風險控制、投資行為、投資監督等作出了明確的規范。

堅持投資合法性原則,微觀上有利于養老基金通過長期投資更好地實現安全性和收益性目標;宏觀上有利于現代養老金體系的長期可持續發展、有利于金融資本市場的健康穩定發展。

(作者為中央財經大學商學院教授)

本文地址:http://www.juzccu.shop/guandian/166496.html
為了社保知識的普及、信息的傳播,中國社保網歡迎您轉載分享。但請注明文章出處并保留完整鏈接。
【免責聲明】文章采自網友投稿刊登及網絡轉載,本文僅代表作者本人觀點,與本網站無關。本網站對文中陳述、觀點判斷保持中立,對文中內容的真實性和完整性不作任何保證或承諾,僅供讀者參考交流。中國社保網是一個公益性質網站。文章版權永歸原作者所有。如有異議,請聯系我們
本文已幫助

最新刊登

1

贊助商鏈接

猜你喜歡

今日熱點

補養老金缺口國資劃轉社保提速 劃轉方案

點擊排行榜

  • 新聞
  • 觀點
  • 政策
  • 案例
  • 知識
  • 辦理
  1. 2016事業單位事假、休假、病假的有關政策規定
  2. 2017年上海最新社保繳費基數上下限一覽表
  3. 國家醫保局:全國跨省異地就醫直接結算達93萬人次
  4. 社保怎么補交?農村戶口的要怎么補交社保費?
  5. 2017年已經到來:社保卡等新規你必須知道
  6. 內蒙古社保卡進度查詢
  7. 2016公務員最新級別工資一覽表
  8. 2015機關事業單位職業年金單位繳費比例
  9. 個人可以補繳社保嗎?個人補繳社保流程
  10. 2016公務員病假最新規定

隨機推薦

香港內部三肖中特 下周一股票推荐 天津11选5从哪里买 百赢棋牌app官方下载 股票涨跌分析 昨天黑龙江十一选五开奖结果 老11选5分析软件 易发游戏下载安装 各省福彩中心地址 贵州十一选五怎么玩 体育彩票江苏11选5